果链巨头立讯精密（002475.SZ）或再度出手接盘！
近日，信濠光电（301051.SZ）披露公告称，公司拟向立讯精密转让全资子公司信光能源科技（安徽）有限公司（以下简称“安徽信光”）100%股权。
信濠光电是一家主要从事玻璃防护屏研发、生产和销售的企业，产品应用于智能手机、平板电脑、智能穿戴等领域，是京东方、天马微、三星显示、华星光电等面板厂的玻璃防护屏配套供应商，产品应用于vivo、OPPO、三星、华为、小米、荣耀、联想、传音等品牌。
据悉，信濠光电董事、第一大股东王雅媛的父亲王来胜是立讯精密实控人之一兼副董事长，为此，本次转让也构成关联交易。
《中国经营报》记者留意到，安徽信光现任法人刘月胜曾担任立讯精密旗下专注于光伏设备制造的新能源企业立讯新能源（安徽）有限公司法定代表人。信濠光电与立讯精密双方在采购和销售方面也存在一些业务往来，信濠光电2024年财报显示，其向立讯精密及其下属企业销售商品和提供劳务的金额为277.73万元；同时，信濠光电向立讯精密及其下属企业采购商品和接受劳务的金额为1176.11万元。
记者也就双方如何确保交易定价公允性采访信濠光电和立讯精密，截至发稿未获得回复。
信濠光电拟剥离光伏资产
安徽信光是信濠光电旗下光伏业务的主要子公司，主营光伏及储能逆变器、储能系统、智能接线盒和智慧能源管理系统，也是2023年5月安徽信光“跨界”光伏收购的子公司。
彼时公告显示，2023年1月至4月，安徽信光的净利润亏损839.66万元。信濠光电当时还表示，虽然收购安徽信光可以帮助公司快速进军智慧光伏、智慧能源等相关领域，进一步提高公司的整体竞争力，但若安徽信光持续处于亏损状态，将可能对公司的经营业绩造成一定不利影响。
而近两年，光伏行业寒意不减，不仅诸多跨界者纷纷终止项目，一些龙头企业也陷入亏损。
收购才刚两年，信濠光电就选择将安徽信光出售。关于此次转让安徽信光100%股权，信濠光电在公告中称，有助于公司优化产业布局与资源配置，专注于玻璃防护屏业务，同步发展混合储能独立调频电站项目，进一步优化公司整体资源配置。
财报显示，信濠光电2024年实现营业收入16.87亿元，同比下降2.72%，归母净利润亏损3.53亿元，同比下降972.54%。信濠光电的营收来源主要分为电子元器件和光伏设备及元器件，其中，光伏设备及元器件行业2024年营收1.05亿元，同比增长33.24%，营收占比6.20%，但也在拖累信濠光电整体盈利。
对于业绩亏损，信濠光电解释称，除了公司玻璃盖板业务板块主要新设子公司尚处在产能爬坡阶段，相关人力成本投入较大等原因。光伏设备及元器件业务板块整体产能规模阶段性超出市场需求，也导致价格竞争和产能过剩，海外库存不断增加，价格持续走低等影响净利润。而当时，信濠光电还称公司将积极应对外部市场环境的变化，加大国内外市场的拓展力度，提升生产经营效率，确保经营业绩实现持续稳步回升。
关键人物存关联
业内人士认为，当前光伏行业面临产能过剩和海外市场波动等现状，信濠光电也是基于市场困境而退出的。
而立讯精密为何要接手这一“包袱”？立讯精密此次收购计划是否考虑到行业情况及风险挑战？记者就此也采访了立讯精密方面，截至发稿未获得回复。
不过也有接近信濠光电的知情人士表示，立讯精密本身也有在布局光伏相关业务，目前光伏行业整体产能过剩，信濠光电也遇到一些阻碍，不想与立讯精密成为竞争对手。
该知情人士还表示，尽管当前光伏行业面临诸多挑战，但立讯精密公司整体规模还是比信濠光电要大得多，立讯精密制造业水平更强，接手后能更好发展该业务。
记者留意到，早在2022年4月，立讯精密就斥资1.8亿元在安徽滁州成立了全资子公司“立讯新能源（安徽）有限公司”，当时法定代表人为刘月胜。该公司经营范围明确包含光伏设备及元器件制造、电力电子元器件制造、变压器及电感器制造等。
值得留意的是，天眼查信息显示，刘月胜在2023年5月12日卸任立讯新能源（安徽）有限公司法人，同日，开始转任安徽信光代表法人。
一位光伏储能市场观察人士对记者分析，近两年光伏、储能市场出现了供需错配的压力，市场竞争加剧。另外，2025年6月开始电力市场化政策实施，叠加近两年一直存在的消纳（将新能源如风能、光能等新能源所发出的电消化完）政策影响，国内分布式市场需求受到较大影响，因而预计整体光伏市场增长放缓，影响或持续1—2年。近两年，逆变器厂商还受到欧洲高库存压力的影响，企业业绩增长承压。立讯精密加码光伏业务，也将面临市场需求与竞争压力带来的挑战。
上述光伏储能市场观察人士还分析，信濠光电计划仍保留发展混合储能独立调频电站项目，也不可忽视储能市场的竞争激烈、电力市场化政策带来的消极影响，但部分地区可能影响也比较小。
两家公司关系匪浅
事实上，这也不是立讯精密第一次接盘信濠光电旗下资产了。同时，立讯精密与信濠光电的关系也匪浅。
2024年，信濠光电就曾以5247万元将信濠光电（东莞）有限公司（以下简称“信濠光电东莞”）100%股权转让立讯精密子公司东莞立讯精密工业有限公司。截至信濠光电2024年年报披露日，股权变更手续已交割完毕。
信濠光电东莞主营光电产品、触摸屏、玻璃镜片、特种玻璃制品、指纹识别模组的研发、生产及销售，其业绩表现也不好，此前公告显示，2023年及2024年前7个月，该公司的营业收入均为0元，净利润分别亏损141.80万元、亏损90.92万元。
再早之前的2021年12月，信濠光电全资子公司信濠科技（广东）有限公司曾与立讯精密子公司立铠精密科技（盐城）有限公司合资成立濠光电科技（南通）有限公司共同开发笔记本电脑客户。
在股东层、高管层面，信濠光电的多名核心人员曾来自立讯精密。
王雅媛不仅是立讯精密实控人之一兼副董事长王来胜之女，其还曾于2016年6月至2023年1月在立讯精密任职，2019年12月至今任信濠光电董事。截至2025年第一季度末，王雅媛也是信濠光电的第一大股东，直接持有信濠光电22.34%的股份。
资料显示，信濠光电董事长、总经理白如敬，2008年加入立讯精密，在2013年8月至2022年12月先后任职立讯精密董事、立讯精密策略采购中心副总，2022年12月加入信濠光电，2023 年2月至今任信濠光电董事长、总经理。
信濠光电董事会秘书兼副总经理的周旋也曾在2008年3月至2017年2月担任立讯精密经管部副经理、人资处主管、行政处主管。信濠光电当前的财务负责人张寅在2008年10月至2023 年12月期间也先后担任过立讯精密会计职务、立讯精密全资子公司亳州联滔电子会计主管职务、立讯精密工业（滁州）有限公司会计副经理，经理职务。
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